港媒:货币不紧亦不松 中国经济调控慢火煎鱼

此反映中央货币政策稳、操作紧的新思路,以纾银行资金管理不善引发的钱紧,此正好反映中央的货币政策新思路,且6月钱荒既已令外界明白中央整顿银行的决心,故中央货币政策更无趋松意图,惟此不意味内地货币政策将趋松,货币政策不紧不松、调控慢火煎鱼,内地资金流动性例必趋紧,中央其他经济政策与改革

内地资金持续紧绷拖累中港股市,惟今次非中央主动制造钱荒,中央反有限度放水,以纾银行资金管理不善引发的钱紧。此反映中央货币政策稳、操作紧的新思路,以稳经济促改革。

人民银行昨增逆回购放水规模,反映中央无意再制造钱荒。惟此不意味内地货币政策将趋松,在美国退市悬而未决下,货币政策不紧不松,才是上策。

9月23日,国务院总理李克强在北京会见委内瑞拉总统马杜罗时表示,中国促经济转型升级,坚持不扩大赤字,既不放松也不收紧银根。香港《经济日报》25日刊载社论《经改慢火煎鱼
货币不紧亦不松》,文章指出,货币政策如此,中央其他经济政策与改革,亦将以中性为主调,既不力谷、也不过紧,令经济在中央设定的上、下限之间稳步前进,如此才能营造最有利推行经济改革的平稳环境。

内地股市过去两周连跌九个交易日,更累及港股,主因是内地流动性极紧,银行间14日回购利率上周五更曾急飈至12厘,创今年6月钱荒后新高。惟今次钱紧和上次钱荒本质有别。

内地银行第三季的季结在即,加上十一黄金周临近,内地资金流动性例必趋紧,市场忧虑会否出现如6月底般的钱荒之际,人行昨藉逆回购释出880亿元人民币,暂减市场忧心。

文章摘编如下:

今次“钱紧”因部分银行未汲钱荒教训,没理顺长、短期资金错配,遂在年结前又爆流动性紧张,人行今次主动以短期流动性调节工具,向个别银行释出共3000亿元人币短期资金解渴,以免银行违约;惟人行亦刻意不全方位放水,以保持较高市场利率,令个别资金管理差劣的银行,仍要以高息拆借资金度年关,藉市场力量施惩。

中央不再自制钱荒,凸显总理李克强的经济政策思路,就是不乐见流动性问题为经济添烦添乱。一方面,若再现钱荒恐为经济添烦,且6月钱荒既已令外界明白中央整顿银行的决心,便无再制钱荒的需要。

人民银行24日增逆回购放水规模,以纾市场资金紧张忧虑。惟此不意味内地货币政策将趋松,在美国退市悬而未决、热钱来去难料下,货币政策不紧不松、调控慢火煎鱼,才是上策。

中央此举,应是要藉钱紧进一步催逼银行业改革,皆因中央明年将要力推金融改革,包括利率市场化、放宽市场准入门槛等,此须银行业认真提升管理水平、理顺资金配置,以减金融风险,营造稳定的金融环境,助金改推行。

但另一方面,银行资金管理不彰等诸多问题尚待解决,若再松银根势招来资金进一步泛滥之乱,故中央货币政策更无趋松意图。

内地银行第三季的季结在即,加上十一黄金周临近,内地资金流动性例必趋紧,人行昨藉逆回购释出880亿元人民币,放水规模为两个月来最大,暂纾内地拆息升压、暂减市场忧心。